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徐州股市配资 华泰期货煤焦钢矿期货日报20240725:建材改善热卷转弱,黑色价格弱势下行

发布日期:2024-08-12 10:29    点击次数:115

徐州股市配资 华泰期货煤焦钢矿期货日报20240725:建材改善热卷转弱,黑色价格弱势下行

徐州股市配资

美国股市周三因六月节假期(Juneteenth)休市。

  钢材:建材改善热卷转弱,黑色价格弱势下行

  逻辑和观点:

  昨日螺纹主力2410合约收于3391元/吨,下跌37元/吨,跌1.08%;热卷主力2410合约收于3573元/吨,下跌39元/吨,跌1.08%。现货方面,昨日全国建材成交 10.02万吨。昨日钢谷数据显示,建材产量环比回升,库存有所去化,表需基本持稳,热卷产量小幅下降,库存增幅加大,表需加速下滑。

  综合来看:短流程废钢日耗低,钢材产量下滑,使得其产量保持低位。钢材消费并未在淡季进一步回落,保证钢材基本面持稳,后期仍然考验钢材的消费韧性。螺纹钢新标修订,可能形成短期抛售压力,但利好远端库存结构,关注近期螺纹被动去库带来的短端压力。

  策略:

  单边:震荡偏弱

  跨期:无

  跨品种:无

  期现:无 

  期权:无 

  关注及风险点:宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

  铁矿:铁水产量环比下降,铁矿价格偏空运行

  逻辑和观点:

  铁矿2409合约收于775.5元/吨,环比下跌13元/吨。昨日全国主港铁矿累计成交100.8万吨,环比上涨1.46%;远期现货累计成交193.0万吨,环比上涨144.30%。SMM样本钢厂铁水产量环比高位回落,市场担心后期铁水持续下降。

  整体来看,目前铁矿石淡季特征明显,基本面表现相对疲软,钢厂面临销售和盈利率下降的双重压力,铁水产量虽然维持高位,但是市场依旧担心后期产量高位回落,铁矿石需求仍有下降预期。全球铁矿石发运总量维持增长,外矿到港量高位回落,但是仍旧偏高,铁矿石港口库存环比增加。此外螺纹钢新旧国标切换,加剧近期现货抛售压力,导致整个黑色商品价格承压,短期铁矿仍维持偏空看待。

  单边:震荡偏弱

  跨品种:无

  跨期:无

  期现:无

  期权:无

  关注及风险点:宏观经济环境、铁矿石发运量、铁矿石到港量和铁水产量等变化等。

  双焦:市场情绪悲观,双焦震荡偏弱

  逻辑和观点:

  昨日至收盘,焦煤主力2409合约收于1489元/吨,较前日下跌12元/吨,跌幅0.80%;焦炭2409收于2096.5元/吨,较前日下跌24元/吨,跌幅1.13%。现货焦炭方面,昨日准一级现货焦报1900元/吨,环比持平。焦煤方面,山西低硫主焦S0.7报1880元/吨,较前一日降26元/吨;近期蒙煤通关高位震荡,前日通关1252车,口岸成交疲软,现蒙5原煤1280-1320元/吨。

  综合来看:近期黑色商品市场预期降温,价格集体走弱,螺纹钢新旧标的转换,导致近期钢材价格下跌,带动原料价格松动,市场悲观情绪蔓延,铁水产量维持高位,煤焦需求保持韧性。焦煤产量缓慢恢复,库存重新去化,供需基本维持平衡,短期焦煤价格震荡偏弱运行,后期关注铁水产量变化。焦炭产量受利润制约和信心不足影响难以大幅扩张,焦化厂生产积极性一般,市场情绪低落,焦炭受原料价格下跌影响支撑减弱,短期焦炭价格缺乏趋势方向,震荡偏弱运行为主。

  策略:

  焦炭方面:震荡偏弱

  焦煤方面:震荡偏弱

  跨品种:无

  期现:无

  期权:无

  关注及风险点:宏观政策、铁水、钢厂利润、焦化利润、成材利润等。

  动力煤:库存抑制价格,需求表需平平

  逻辑和观点:

  期现货方面:产地方面,月度部分煤矿完成生产任务,整体供应有所回落,坑口价格相对坚挺,贸易商采购较为谨慎。港口方面,港口价格存在倒挂情况,报价小幅上探,下游采购存在压价行为。

  需求与逻辑:煤炭受到需求旺季影响,价格存在刚性支撑,中长期来看,在水电旺盛、整体需求不足和总库存较高的大背景下,价格相对偏弱运行。

  关注及风险点:煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

  玻璃纯碱:市场需求变化不大,成交重心继续下滑

  逻辑和观点:

  玻璃方面,昨日玻璃主力合约2409震荡回升收于1427元/吨,上涨10元/吨,涨幅0.71%。现货方面,昨日浮法玻璃现货价格1446元/吨,环比下跌11元/吨。沙河市场大板价格普遍下调,小板持稳为主,市场成交灵活,下游刚需采购。华东市场小部分企业价格下调,多数持稳。华中市场今日价格弱稳运行,中下游刚需拿货。华南区域市场交投情绪整体一般,价格相对灵活。整体来看,国内浮法玻璃现货市场成交重心继续下滑,玻璃产销偏弱运行,库存矛盾继续增加,在现货价格持续下滑的背景下,并没有刺激起下游拿货意愿,而玻璃产线冷修成本巨大,供应调节能力偏弱,长期来看玻璃价格仍偏弱运行。

  纯碱方面,昨日纯碱主力合约2409偏弱震荡收于1868元/吨,下跌10元/吨,跌幅0.53%。现货方面,国内纯碱市场走势淡稳,临近月底企业新价格未出。开工率90.02%,开工负荷稳定。企业出货放缓,订单接收和价格制定阶段。下游按需采购为主,贸易商观望情绪较重。整体来看,纯碱产量处于历史同期高位,夏季检修相对分散,部分检修损失量被新增产量对冲,使得供给压力相对较大。下游补库积极性不足,同时已有部分玻璃企业开始亏损。碱厂仍然保有利润,在夏季检修过后不排除继续出现负反馈的可能。长期来看,由于年内的持续高供给,下游成品库存有压力,纯碱供需过剩格局仍将延续,预计远端价格持续偏弱运行。

  策略:

  玻璃方面:震荡偏弱

  纯碱方面:震荡偏弱

  跨品种:无

  跨期:无

  关注及风险点:房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。

  双硅:市场情绪偏弱,双硅震荡运行

  逻辑和观点:

  硅锰方面,昨日硅锰期货价格小幅震荡,硅锰主力合约收于7286元/吨,较上一交易日上涨82元/吨,涨幅1.14%,单日减仓有3435手。现货端,硅锰现货市场震荡偏弱运行, 6517北方报现金出厂6650-6800元/吨,南方报6700-6800元/吨。供应端,硅锰的高产量高仓单现状对价格形成压制,随着行业利润被大幅压缩,后续工厂减产压力增大。需求端,硅锰需求表现疲弱,钢材消费淡季到来,硅锰消费后续仍有下滑可能。整体来看,硅锰目前供强需弱的格局对硅锰价格形成压制,但考虑到锰矿端的供应干扰依旧存在,市场观望情绪较浓,预计短期价格维持震荡偏弱运行。

  硅铁方面,昨日硅铁期货价格维持震荡运行,硅铁主力合约收于6728元/吨,较上一交易日上涨10元/吨,涨幅0.15%,单日减仓4960手。现货方面,硅铁现货报价暂稳,主产区72硅铁自然块报价在6400-6500元/吨,75硅铁自然块价格6900-7000元/吨。供应端,硅铁现货利润较前期已受到明显压缩,后续企业生产积极性或有降低。需求端,目前硅铁下游消费偏弱,市场观望情绪浓厚,刚需采购为主,钢材消费转入淡季,拖累硅铁消费预期还将继续转弱。整体来看,在供应稳定需求偏弱的格局下,硅铁供需趋于宽松,但多空博弈下,预计硅铁短期价格维持震荡偏弱运行。

  策略:

  硅锰方面:震荡偏弱

  硅铁方面:震荡偏弱

  跨品种:无

  跨期:无

  关注及风险点:锰矿发运、库存及硅锰产量、钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况等。

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责任编辑:张靖笛 徐州股市配资



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